الگوی عوامل مؤثر مالی و حاکمیتی بر قیمت‌گذاری نادرست در شرکتهای بخش عمومی

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 دانشجوی دکتری، گروه حسابداری، دانشکده علوم انسانی، واحد خمین، دانشگاه آزاد اسلامی، خمین، ایران.

2 استادیار، حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی خمین، خمین، ایران

3 استادیار، گروه حسابداری، دانشکده مدیریت، اقتصاد و حسابداری، دانشگاه پیام نور، تهران، ایران

4 استادیار، حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی اراک، اراک، ایران.

چکیده

در ایران همواره شرکتهای دولتی مورد توجه سهامداران، سرمایه‌گذاران و حکومت بوده و نقش بسیار پررنگی هم در بازارهای اقتصادی کشور ایفا می‌کنند. از طرفی قیمت‌گذاری‌های نادرست اوراق بهادار نشان از ناکارآمدی بازار دارد و تعیین مؤلفه‌های تأثیرگذار و ارائه الگوی عوامل مؤثر بر قیمت‌گذاری نادرست می‌تواند به رفع اختلالات قیمت‌گذاری کمک نماید. بدین منظور، هدف این پژوهش، شناسایی و ارائه الگوی عوامل مؤثر بر قیمت‌گذاری نادرست در شرکتهای بخش عمومی می‌باشد. داده‌ها با روش‌کیفی و استفاده از پرسشنامه‌ حاصل از فرآیند پژوهش محقق، از دو گروه خبرگان دانشگاهی و خبرگان حرفه گردآوری شده و با استفاده از نرم افزارهای آماری SPSS و LISREL مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته است. جهت شناسایی عوامل مؤثر بر قیمت‌گذاری نادرست، از تحلیل عاملی تاییدی و جهت الگوی سازی، از تحلیل ساختار استفاده شده است. نتایج حاکی از آن‌است که ضعف در 6 مؤلفه هیات مدیره، مالکیت، تئوری ذینفعان، حسابرسی، کیفیت افشا و حقوق سهامداران از معیارهای حاکمیتی و همچنین ضعف در 6 مؤلفه سایر، بازار، پایداری، سودآوری، ایفای تعهدات و فعالیت از معیارهای مالی تأثیرگذار، به ترتیب بیشترین تآثیر را بر قیمت‌گذاری نادرست شرکتهای بخش عمومی داشته و میزان تاثیر ضعف در معیارهای حاکمیتی نیز بیشتر از معیارهای مالی می باشد. باتوجه به اینکه تاکنون در پژوهشی به الگوسازی عوامل مؤثر بر قیمت‌گذاری نادرست از منظر معیارهای مالی و حاکمیتی از دیدگاه خبرگان و همچنین بررسی این موضوع در شرکتهای بخش عمومی اقدام نشده است، جنبه نوآوری و دانش‌افزایی پژوهش حاضر می‌باشد.

کلیدواژه‌ها

موضوعات

عنوان مقاله [English]

The pattern of effective financial and governance factors on incorrect pricing in public sector companies

نویسندگان [English]

  • seyede zahra mirashrafi 1
  • azar moslemi 2
  • seyed hesam vaghfi 3
  • ali lalbar 4
1 PhD student, Accounting Department, Faculty of Humanities, Khomein Branch, Islamic Azad University, Khomein, Iran.
2 Assistant Professor, Accounting, Khomein Islamic Azad University, Khomein, Iran
3 Assistant Professor, Department of Accounting, Faculty of Management, Economics and Accounting, Payam Noor University, Tehran, Iran
4 Assistant Professor, Accounting, Arak Islamic Azad University, Arak, Iran.
چکیده [English]

Incorrect pricing of securities shows the inefficiency of the market, and determining the influencing factors and providing a pattern of factors affecting incorrect pricing can help to resolve pricing disorders. For this purpose, the aim of this research is to identify and present a pattern of factors affecting incorrect pricing in public sector companies. The data was collected using a qualitative method and using a questionnaire from the researcher's research process, from two groups of academic experts and professional experts, and was analyzed using SPSS and LISREL statistical software. In order to identify the factors affecting incorrect pricing, confirmatory factor analysis was used and structure analysis was used for modeling. The results indicate that weakness in the 6 components of the board of directors, ownership, stakeholder theory, audit, disclosure quality, and shareholders' rights are among the governance criteria, as well as weakness in the other 6 components, market, sustainability, profitability, fulfillment of obligations, and activity among the influential financial criteria. respectively, it has the greatest impact on the incorrect pricing of public sector companies, and the impact of weakness in governance criteria is more than financial criteria. Considering that so far no research has been done to model the factors affecting incorrect pricing from the point of view of financial and governance criteria from the point of view of experts and also to examine this issue in public sector companies, the aspect of innovation and knowledge enhancement is the present research.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Public sector companies
  • mispricing
  • governance criteria
  • financial criteria

مراجع

Al-ahdal Waleed M, Mohammed H. Alsamhi, Mosab I. Tabash, Najib H.S. Farhan, (2020), “The Impact of Corporate Governance on Financial Performance of Indian and GCC Listed Firms: An Empirical Investigation”, Research in International Business andFinance, Vol. 51, https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2019.101083.
Alzahrani, M. & Rao, R. P. (2014). "Managerial behavior and the link
between stock mispricing and
corporate investments: Evidence
from market-to-book ratio
decomposition". The Financial Review, 49(1), pp.89-116.
Baker, E. D; Boulton, T. J; Braga-Alves, M. V; & Morey, M. R. (2021). ESG government risk and international IPO underpricing. Journal of Corporate Finance, 101913.
Biswas, P.K. (2020). Corporate governance and stock liquidity: evidence from a speculative market, Accounting Research Journal, Vol.33 No. 2, pp. 323-341.
Demirbas, D; & Yukhanaev, A, (2021). Independence of board of directors, employee relation and harmonisation of corporate governance: Empirical evidence from Russian listed companies, Employee Relations.
De Souza, J.A.S. (2019). The linguistic complexities of narrative accounting disclosure on financial statements: An analysis based on readability characteristics. Research in International Business and Finance, 48, 59-74
Gordon, E. A; Henry, E. and Palia, D.
(2004) Related Party Transactions: Associations with Corporate
Governance and Firm Value. Retrieved mfrom http:// papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm abstract_id=558 983.
Huynh, J Wu, L (2020). Information Asymmetry and firm value: Is Vietnam different? The Journal of Economic Asymmetries, Elsevier Management International Review, (60), pp. 909-938.
Khasawneh, O. A. H. (2017)."Noise trading in small markets: Evidence from Amman Stock Exchange (ASE)". Research in International Business and Finance, 42, pp. 422-428.
Kumar, A. (2005), “When do investor exhibit stronger behavioral biases”? University of Notre Dame, Working Paper.
Li, y. Kannan, Y. Rau, S. Yang, H. (2022). Real earnings management, corporate governance and stock price crash risk: evidence from China. China Accounting and Finance Review Vol. 24 No. 2, pp. 172-198. Doi: 10.1108/CAFR-03-2022-0014
Liu, D. Gu, H. & Lung, P. (2016). The Equity Mispricing: Evidence from China's Stock Market. Pacific-Basin Finance Journal, (39), pp. 211-223.
Luo, D. (2022). Journal of International Financial Markets, Institutions & Money, J. Int. Finance. Markets Inst. Money, Vol.58. https://doi.org/10,1016/j.intfin. 2022, 101526.
Muhammad, U; Saleem, S; Muhammad, A.u.H. and Mahmood, F. (2018),
"Stock mispricing and investment decisions: evidence from Pakistan", Journal of Financial Reporting and Accounting, Vol. 16 No. 4, pp. 725-741. https://doi.org/10.1108/JFRA-04-2017-0026.
Usman, M. Saleem, S. Anwar ul Haq,
M. Mahmood, F. (2018). "Stock
mispricing and investment decisions: evidence from Pakistan", Journal
of Financial Reporting and Accounting, https://doi.org/10/1108/JFRA--2017-04-0026.
Wu, W; Wang, L. (2016). Institutional ownership mispricing and corporate investment. Open Journal of Business and Management, 4(2), pp. 282-298.
Yu, J; Tuo, L; & Wu, D. (2019). Industry peer firms' earnings quality and IPO underpricing. Journal of Corporate Accounting & Finance, 30(1), pp36-62.
Zhu, B. Niu, F. (2016). "Investor sentiment, Accounting Information and Stock Price: Evidence from Chin". Pacific-Basin Finance Journal, 38, pp 125-134.

فایل ها

سابقه مقاله

  • تاریخ دریافت: 04 بهمن 1402
  • تاریخ بازنگری: 25 اردیبهشت 1403
  • تاریخ پذیرش: 06 خرداد 1403

هم رسانی

ارجاع به این مقاله

آمار