دانشگاه پیام نور حسابداری دولتی 2423-4613 12 2 2026 05 22 Meta-analysis of macroeconomic variables on the Capital market with emphasis on the role of the government فراتحلیل متغیرهای کلان اقتصاد بر بازار سرمایه با تاکید بر نقش دولت 79 98 12785 10.30473/gaa.2026.77398.1861 FA محمد نیکونسبتی دانشجوی دکتری، گروه حسابداری، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه علامه طباطبایی، تهران، ایران جواد شکرخواه دانشیار، گروه حسابداری، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه علامه طباطبایی، تهران، ایران میثم امیری استادیار، گروه مالی و بانکداری، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه علامه طباطبایی، تهران Journal Article 2025 12 15 The performance of the Capital market is affected by various variables, including macroeconomic variables, and the relationship between macroeconomic variables and the capital market has always been an interesting topic for both researchers and investors, which has led to a large number of research in this field. Despite the extensive research conducted in this regard, there is no complete consensus on the most important variables affecting the Capital market and the role of the government in this regard, and the results presented in different studies are different and sometimes contradictory.<br />in order to extract a set of variables and integrate them in this study, with a different approach and based on the meta-analysis method using comprehensive software (CMA2), the most important economic variables affecting the Capital market and determining the variables that are most affected by government decisions have been studied, considering the existing literature in this field. For this purpose, based on the search protocol and article selection index, the results of statistical analysis of 61 studies in this field were used.<br />The review of the selected articles led to the identification of 10 influential economic variables, of which 3 indicators are directly influenced by government decisions and the other indicators are indirectly influenced by government decisions.<br />Many indicators affecting the capital market, such as interest rates, are directly dependent on government decisions, which itself indicates the importance of the government's role in this market. عملکرد بازار سرمایه تحت تأثیر متغیرهای گوناگون از جمله متغیرهای کلان اقتصادی قرار می‌گیرد و رابطه بین متغیرهای کلان اقتصادی و بازار سرمایه همواره یک موضوع جالب هم برای محققان و هم برای سرمایه‌گذاران بوده که منجر به حجم انبوهی از پژوهش‌ها در این حوزه شده است. علی‌رغم تحقیقات فراوان صورت گرفته در این خصوص، اجماع کاملی در ضمینه‌ی مهمترین متغیرهای تاثیرگذار بر بازار سرمایه و نقش دولت در این خصوص وجود نداشته و نتایج ارایه شده در تحقیقات مختلف متفاوت و بعضا مغایر یکدیگر می‌باشند. <br />جهت استخراج مجموعه‌ای از متغیرها و یکپارچه‌سازی آنها دراﯾﻦ پژوﻫﺶ، ﺑﺎ رویکردی ﻣﺘﻔﺎوت و بر اساس روش فراﺗﺤﻠﯿﻞ با استفاده از نرم افزار جامع (2CMA)، ﺑﻪ ﺑﺮرﺳـی مهمترین متغیرهای اقتصادی تاثیرگذار بر بازار سرمایه و تعیین متغیرهایی که بیشتر تحت تاثیر تصمیمات دولت می باشند، با توجه به ادبیات موجود در این حوزه پرداخته ﺷﺪه‌اﺳﺖ. ﺑﻪ اﯾﻦ ﻣﻨﻈﻮر و بر اساس پروتکل جستجو و شاخص انتخاب مقالات، از ﻧﺘﺎﯾﺞ ﺗﺤﻠﯿﻞآﻣﺎری ۶۱ ﻣﻄﺎﻟﻌﻪ در اﯾﻦ زﻣﯿﻨﻪ اﺳﺘﻔﺎده ﺷﺪ.<br />بررسی مقالات انتخاب شده منجر به شناسایی ۱۰ متغیر اقتصادی تاثیرگذار گردید که ۳ شاخص تحت تاثیر مستقیم تصمیمات دولت قرار داشته و سایرشاخص‌ها به طور غیرمستقیم تحت تاثیر تصمیمات دولت قرار دارند. <br />بسیاری از شاخص‌های تاثیرگذار بر بازار سرمایه مانند نرخ بهره به طور مستقیم وابسته به تصمیمات دولت بوده که خود بیانگر اهمیت نقش دولت در این بازار می‌باشد. https://gaa.journals.pnu.ac.ir/article_12785_3dd29ebb0aff8c3075d9bf40e8c584f6.pdf